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建筑材料职业研讨周报:出售数据方针利好频出主张注重传统建材时机

发布时间:2022-12-02 01:42:14 来源:188金宝慱亚洲体育官网 作者:188bet金宝搏官网登录

  节前五个买卖日(0926-0930)沪深 300 跌 1.33%,建材(中信)跌 2.43%,子板块中消费建材体现相对较好,其他子板块跌幅较大,咱们判别地产利好方针对消费建材种类发生积极影响。个股中,公元股份、山东药玻、伟星新材、三棵树、志特新材涨幅居前。假日期间,全球首要股指遍及收涨。

  节前一周(0923-0929) 30 大中城市商品房出售面积环比改进明显,同比增加 24.1%,完成接连两周新房出售同比正增加,但国庆假日一周(0930-1006)数据有所动摇。二手房视点,咱们计算的 12 个代表性城市 9 月二手房成交面积同比增加 12.2%,8/9 月接连完成正增加,跟着基数回落,咱们估计后续新房和二手房买卖数据的同比增速状况有望继续坚持改进趋势。

  方针视点,国庆前一周,地产出售端利好方针密布发布:1)央行宣告下调首套个人公积金借款利率 0.15pct; 2)财政部、税务总局对居民出售自有住宅并 1 年内购房的售房已缴个税予以退税优惠;3)央行、银保监会宣告放宽首套房利率方针,对 6-8 月份新建商品住宅出售价格环比、同比均接连下降的城市,可自主决定在 2022 年末前阶段性保持、下调或撤销当地新发放首套住宅借款利率下限。

  上一年 Q4 房地产出售和开工现已根本进入低基数阶段,传统偏地产链条建材公司 21Q4 收入基数已较低,若地产出售端改进趋势得以连续,结合当时保交楼方针,咱们以为传统建材在 Q4 具有收入端同比增幅回暖的可能性较大。从当时时点看,部分管材、涂料的本钱已低于上一年同期,而上一年 Q4 原材料本钱仍处于高位,咱们估计相关种类在 Q4 若收入端回暖,盈余端有望遭到本钱和固定本钱与费用摊薄的两层利好。但环比来看,Q4 进入供暖季,燃料本钱占比相对较高的种类或仍相对承压。整体而言,咱们以为传统建材Q3 依然遭到地产低景气的影响,但进入 Q4 状况有望逐渐改进

  1)新式玻璃、碳纤维等新材料面对下流需求高景气和国产代替机会,龙头公司具有高技术壁垒,有望迎来快速成长期;2)消费建材上一年受地产景气量、资金链,以及大宗商品价格继续上行带来的本钱压力影响,当时上述要素有望逐渐改进,中长期看,龙头公司现已敞开途径革新,规划效应有望使得职业集中度继续提高,消费建材依然是建材板块中长期优选赛道;3)当时玻璃龙头市值已处于较低水平,跟着职业冷修提速,职业根本面或逐渐筑底,光伏玻璃有望获益产业链景气量回暖,而电子玻璃有望获益国产代替和折叠屏等新品放量;4)塑料管道板块下流兼具基建和地产,基建端有望获益市政管网出资升温,地产端与消费建材回暖逻辑类似;5)水泥有望获益于后续基建和地产需求改进预期,中长期看,供应格式有望继续优化;6)玻纤需求端受风电、海外等下流带动,供应侧增量有限。

  金晶科技,山东药玻(与医药联合掩盖),鲁阳节能,蒙娜丽莎,三棵树,豪美新材(与有色联合掩盖)

  危险提示:基建、地产需求回落超预期,对水泥、玻璃价格提价趋势形成影响;新材料种类下流景气量及本身成长性不及预期。

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